2024年水泥市场运行分析与2025年后市展望
时间:
2025-01-26
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一、水泥需求持续下滑

2024年,受地产投资持续探底和基建端投资下降的双重影响,水泥需求延续了去年的下滑态势。全国水泥产量创下2010年以来新低,预计全年产量为18.1亿吨,同比下降10.5%。房地产投资大幅下降10.4%,新开工面积同比大降23%,施工面积也同比下降12.7%。基建投资虽然保持正增长,但道路运输业和公共设施管理业均出现负增长,对水泥需求的支撑作用不强。

二、供给端新投产能不及预期

2024年,全国共投产水泥熟料生产线11条,合计产能1474万吨,同比下降43%左右,投产进度不及计划。其中,华东地区投产产能相对较大,占比22.8%。

三、水泥价格低位震荡回升

2024年,全国水泥价格行情呈现“先抑后扬、低位回升”特征。尽管下半年价格转正并维持涨势,但整体重心依然下行。截至12月底,P.O42.5散装水泥均价同比上涨14.83%,但较年初仍有下降。价格走势受天气、错峰生产、生产成本增加等多重因素影响。31个省(市)中,30个地区水泥价格同比出现上涨,仅宁夏一地价格下跌。

四、进出口情况

2024年,我国进口熟料量同比大降74%,进口价格同步走低。水泥出口量同比增长39.47%,但绝对量仍偏低。

五、行业效益下滑

2024年,动力煤价格整体震荡下行,均价低于同期,为水泥企业生产成本带来一定缓解。然而,由于水泥价格均价下降,行业利润继续萎缩。预计全年水泥行业利润总额在160亿元左右,同比降幅近50%。

六、2025年后市展望

展望2025年,在地产尚未回稳、基建拖动有限的背景下,水泥需求预计仍将继续下降。但行业“反内卷”意识持续增强,加之当前开端较好,预计水泥均价或有小幅回升,行业利润将出现一定程度修复。