2026年上半年，国内水泥行业整体呈现需求收缩、产量回落、价格下行、盈利承压的运行态势，受房地产深度调整、基建投资增速放缓双重叠加影响，行业供需格局持续走弱，市场经营压力显著攀升，超六成企业陷入亏损困境。

国家统计局最新数据显示，2026年1-7月全国水泥产量累计达8.60亿吨，同比大幅下降8.6%；其中上半年水泥产量7.36亿吨，同比降幅8.0%，水泥表观消费量约7.37亿吨，同比下滑9.20%，需求端萎缩态势十分明显。从区域格局来看，全国31个省份产量呈现明显分化，仅北京、贵州、云南、黑龙江、海南5个省份实现产量同比小幅增长，其余大部分省份产量均出现不同程度下滑，华东、华中、华南等传统水泥消费主力区域降幅尤为突出。

价格端的持续下跌进一步加剧了行业经营困境。据数字水泥网监测数据，2026年上半年全国P.O42.5散装水泥市场成交均价为334元/吨，较去年同期下调52元/吨，同比降幅接近14%，整体价格创下近年同期新低。一季度行业处于传统消费淡季，叠加终端需求疲软，水泥价格持续探底；二季度虽迎来基建项目集中开工窗口期，但需求复苏力度不及预期，市场竞争白热化，价格始终处于低位震荡状态。同时，煤炭等上游原材料价格震荡上涨，进一步压缩企业利润空间，形成“量价双降、成本抬升”的双重压力格局。

盈利数据直观印证行业困境，2026年上半年全国水泥行业整体亏损规模在20亿-30亿元区间，行业亏损面达到60%，多数上市水泥企业由去年同期盈利转为亏损。业内分析表示，当前水泥行业需求基本面尚未出现实质性好转，地产竣工、新开工数据持续偏弱，基建投资拉动力度有限，短期市场难以快速回暖。不过随着下半年传统施工旺季来临，叠加各地稳基建、稳地产政策持续落地，水泥需求有望逐步边际修复，市场价格或迎来阶段性企稳回升，但行业整体盈利修复节奏仍相对缓慢。